潮流车型 江波龙：JPMORGAN、中欧基金等多家机构于11月20日调研我司

证券之星音尘，2024年11月25日江波龙（301308）发布公告称JPMORGAN、中欧基金、广发证券、CHINA ALPHA FUND MANAGEMENT (HK) LIMITED、CHINA UNIVERSAL ASSET MANAGEMENT、KHAZANAH NASIONAL BERHAD、M&G INVESTMENT MANAGEMENT、POINT72 ASSET MANAGEMENT、SCHRODER INVEST MGT、SPRINGS CAPITAL、UBS GLOBAL ASSET MANAGEMENT于2024年11月20日调研我司。

具体内容如下：

问：如何看待智能汽车市集空间？公司在车规级市集改日瞻望？

答：在新能源汽车的带动下，智能驾驶、智能座舱的络续渗入，将为车规级存储发展提供新的能源，举座市集范围有望络续增长。跟着“车路云一体化”时间的股东，自动驾驶车辆需要处理更大范围的数据，存储迷惑需具备更高的速率、容量和耐用性，以救济及时的数据分析和存储，这将显赫增多对高性能存储科罚有策画的需求，并带动车规级存储市集和关连时间需求的新一轮增长。

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公司动作业内较早进入车规级存储领域的企业，率先在中国大陆发布车规级 UFS和车规级 eMMC，并构建了涵盖 UFS、eMMC 和 SPI NND Flash 在内的车规级存储家具矩阵。公司具备自研主控鸠合自研固件以及自主封测的自主可控才气，当今已事迹跳跃 20 家中外头部汽车品牌客户，隐秘了包括DVR、DS、座舱、IVI、样貌和 T-box 在内的 10 余种车载应用，有跳跃 8年量产事迹教化，能充分把捏车载存储发展先机。

2、公司 LPDDR5 家具的进展情况？

公司紧跟 LPDDR 应用市集的脚步，在 LPDDR4、LPDDR4X 以外，LPDDR5 家具已量产且陆续批量寄托。关于救济更高速率的 LPDDR5X 家具，公司也曾进行关连研发进入准备，为后续 LPDDR5X 家具量产出货作念好相应准备，旨在为公司在镶嵌式存储市集络续保持最初地位奠定高超基础。

3、公司企业级存储业务进展及改日瞻望？

本年上半年公司企业级存储业求闭幕收入 2.91 亿元，且三季度收入仍然闭幕了环比增长。同期，公司络续开拓多个大型云事迹提供商客户，为公司功绩晋升带来积极作用，公司企业级存储业务束缚地取得粗俗。

企业级存储具备强大的市集空间，跟着国度政策的推动，在以运营商为主的公有云市集迎来发展的同期，客户基于土产货化和安全等商酌，也将会商酌更多地禁受国产企业级存储家具。公司是国内少数具备“eSSD+RDIMM”企业级家具联想、组合以及络续供应才气的企业，在数据安全可控趋势推动之下，公司将灵验地捕捉并诓骗企业级市集增长机遇，推动企业级存储市集的进一步发展，闭幕业务的飞跃性增长。

4、工规级、车规级业务对公司的毛利率的孝敬？

工规级与车规级业务的毛利率优于公司举座毛利率水平，跟着改日工规级、车规级业务范围的束缚粗俗以及家具结构的束缚优化，其对公司毛利率的孝敬将进一步提高。

5、公司闲居的库存水平是几许？接下来的备货策略？

公司 2024 年第三季度存货范围闭幕双位数压降，运营恶果稳步攀升，谋略性现款流状态得以改善，存货盘活天数有所下落，并已处于比拟健康的水平。

为振奋大客户的需求，看守自如且络续的供应才气，在振奋寄托的同期，公司亦兼顾存货的流动性，保持一定的库存水位，并将空洞市集要素，针对不同的家具线取舍不同的备货策略。

6、当今巴西 Zilia 的主要业务及改日瞻望？

本年上半年 Zilia 闭幕收入 9.91 亿元，为公司孝敬了正向收入及利润。同期，巴西 Zilia 2024

Q3 收入及利润仍然保持着积极朝上的态势。Zilia 的收购动作公司加大国际市集开拓的具体举措，公司将以本人的时间与家具联想有策画为 Zilia 赋能，领路 Zilia 面对土产货客户、自研时间、空洞存储家具、土产货制造的上风，为国际客户提供更优质的事迹，扩大公司的国际市集份额。江波龙的时间才气、产业链资源，与 Zilia 的土产货事迹才气酿成的有机组合，能够为公司国际业务的中永远发展起到基础性作用。从更永远的角度来看，以 Zilia 为代表的江波龙国际供应链平台，将为我国国产存储晶圆产能参与国际市集竞争提供全新的科罚念念路及救济平台。

7、如何瞻望改日存储价钱走势？

当今来看，本轮上行周期正在资历应用场景之间彰着结构化各别的阶段，动作存储器主要应用场景的铺张类电子市集复苏冉冉，而另一主要应用场景的事迹器市集则在I、数据中心的刺激下取得大幅度增长。因此，本轮周期的走势改日将连续依赖于 I 的举座发展。从趋势上来看，I端侧落地仍然是大致率事件，I 端侧落地将带来扫数铺张电子市集的弹，关于存储器的应用以及市集范围的增长将再次产生彰着的拉动作用。

公司在中高端业务、国际业务、库存压降以及自研主控芯片方面取得了积极进展，分娩运营总体健康，向着空洞型半导体存储品牌的指标稳步股东。关于业务发展远景，公司保持着乐不雅作风。

8、自研主控芯片业务对公司毛利率的孝敬？

从行业教化来看，具备自研主控芯片的境表里上市存储企业，其毛利率弘扬一般更为梦想。公司束缚增强的自研主控芯片才气，将顺利及转折地络续晋升公司盈利才气。

9、公司自研小容量芯片业务及主控芯片业务对公司功绩拉动？

在自研小容量存储芯片领域，公司拓展了 SLC NND Flash 等小容量存储芯片联想才气，本色性构建了自研 SLC NND Flash 存储芯片联想业务，家具获取客户高度招供，累计出货量已超 1亿颗。同期，公司将以 SLC NND Flash 动作起先，积存存储芯片联想才气与芯片工艺闭幕教化，渐进式地拓展 MLC NND Flash 联想才气，首颗 32Gbit 2D MLC NND Flash 也曾完成流片考据，改日符合时候将发布样品。 在主控芯片领域，公司已推出 eMMC 和 SD 卡主控芯片，并闭幕超千万颗的家具应用。公司自研主控芯片性能最初，搭配自研固件算法，能够高恶果振奋客户家具需求，增多大客户黏性。

10、公司 Lexar(雷克沙)主要家具及主要销售区域？改日发展计较？

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Lexar 自被公司收购以来，全国营收由 2019 年的8.64 亿元，增长至 2023 年的 24.26 亿元。2024 上半年，Lexar 在以往高增长的基础上，存储卡、固态硬盘、转移存储等全系列家具业务再次闭幕快速增长，多个家具在细分市蚁集取得了最初地位，尤其是在铺张者 SSD 及铺张者 DDR 业务上取得了有劲粗俗。

与此同期，Lexar 充分领路了中国高效的供应链上风，并鸠合全国化渠谈布局，闭幕了市集的快速膨大，零卖业务已隐秘全国 50 多个国度和地区。在好意思国、欧洲、中东等多个区域，Lexar 奏凯进驻了开阔驰名零卖卖场，同期在线上零卖平台也取得了市集份额的晋升。在深耕以及束缚加大渠谈建筑之后，Lexar 在欧洲、南好意思洲、大洋洲等多个地区闭幕高速增长，显赫晋升了 Lexar 在全国范围内的市集隐秘率和品牌影响力。

当今，从 Lexar 业务在全国的市占率来看，其改日的增漫空间依然很大，公司将连续真切全国策略布局，整合伙源，束缚拓展及优化渠谈合营，进一步晋升 Lexar 在全国市集的竞争力和品牌影响力。

江波龙（301308）主买卖务：半导体存储应用家具的研发、联想、封装测试、分娩制造(SMT及组包模式,下同)与销售,主要聚焦于存储家具和应用,酿成存储芯片联想、主控芯片联想及固件算法开发、封装测试,以及分娩制造等中枢才气,为市集提供铺张级、车规级、工规级存储器以及行业存储软硬件应用科罚有策画。

江波龙2024年三季报泄露，公司主营收入132.68亿元，同比高潮101.68%；归母净利润5.57亿元，同比高潮163.09%；扣非净利润4.97亿元，同比高潮155.38%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入42.29亿元，同比高潮47.28%；单季度归母净利润-3683.8万元，同比高潮87.16%；单季度扣非净利润-4204.61万元，同比高潮85.63%；欠债率58.45%，投资收益1210.2万元，财务用度2.85亿元，毛利率21.54%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；以前90天内机构指标均价为89.19。

以下是选藏的盈利预测信息：

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